據(jù)新華社9月26日晚間報道，26日召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定，對尚未實現(xiàn)市場化交易的燃煤發(fā)電電量，從明年1月1日起，取消煤電價格聯(lián)動機(jī)制，將現(xiàn)行標(biāo)桿上網(wǎng)電價機(jī)制，改為“基準(zhǔn)價+上下浮動”的市場化機(jī)制。

這意味著，我國將告別已經(jīng)實行了15年的煤電聯(lián)動機(jī)制。

為解決“市場煤”與“計劃電”的矛盾，2004年12月，國家發(fā)改委印發(fā)了《關(guān)于建立煤電價格聯(lián)動機(jī)制的意見》，要求加強(qiáng)電煤價格監(jiān)測工作，穩(wěn)妥實施煤電價格聯(lián)動，適當(dāng)調(diào)控電煤價格，加強(qiáng)對電煤價格的監(jiān)督檢查，即根據(jù)煤炭價格波動相應(yīng)調(diào)整電價。

該機(jī)制出臺的背景在于，我國煤電機(jī)組在總發(fā)電裝機(jī)中占比超過五成、在總發(fā)電量中占比超過六成，而燃料成本在煤電機(jī)組的營業(yè)成本中占比七成左右，煤價的變化對機(jī)組邊際利潤空間存在巨大影響。煤電價格聯(lián)動機(jī)制著眼于理順煤電價格關(guān)系，促進(jìn)煤炭與電力行業(yè)全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展。上述意見也提出了上網(wǎng)電價與煤炭價格聯(lián)動、銷售電價與上網(wǎng)電價聯(lián)動、確定電價聯(lián)動周期等舉措。

近年來，我國加快推進(jìn)電力體制改革，將過去執(zhí)行“政府定價”的計劃交易轉(zhuǎn)為雙方“協(xié)商定價”的市場化交易。當(dāng)前，燃煤發(fā)電市場化交易電量已占約50%、電價明顯低于標(biāo)桿上網(wǎng)電價。因此煤電聯(lián)動機(jī)制已經(jīng)失去其原本意義。而且，之前的煤電聯(lián)動政策較多注重上游的煤價，對下游的需求端關(guān)注不夠。實際上在“去產(chǎn)能”和高煤價的雙重壓力下，火電企業(yè)近年來的日子并不好過。就連根正苗紅的央企也是如此。

自我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來，受降成本、降電價的總體要求制約，煤電價格聯(lián)動機(jī)制基本已經(jīng)陷入停滯狀態(tài)。當(dāng)前燃煤發(fā)電市場化交易電價明顯低于標(biāo)桿上網(wǎng)電價，背后折射出的正是全社會用電量增長乏力、非燃煤發(fā)電量占比提升的電力市場現(xiàn)狀。在這樣的電力供需形勢下，加速電力市場化改革，大概率會增大電價下調(diào)的空間，燃煤發(fā)電企業(yè)只能從煤價上尋求更多的利潤空間，這意味著電廠對動力煤價格的壓價意愿會增強(qiáng)。

在新機(jī)制下，下游的需求也可以影響電價，比如說如果電力供大于求，電價自然就會往下走;電力供應(yīng)緊張，電價就會上浮。此次出臺的政策進(jìn)一步兼顧了上下游波動，結(jié)合了煤炭價格和電力市場狀況。

從生產(chǎn)端看，火電企業(yè)必然將控制煤炭價格成本(目前平均約占電價成本65%左右)及提升度電煤炭消耗兩方面工作推進(jìn)到更重要的層面，無形中會對降低對動力煤的需求，以市場競爭的機(jī)制推動煤價保持在對煤電雙方利益更加均衡的價格中樞之中，同時也將火電企業(yè)的技術(shù)改進(jìn)工作不斷向前推進(jìn)。另外，競價模式還將為未來新能源消費打開空間，以邊際成本的競爭決定發(fā)電項目的上網(wǎng)優(yōu)先權(quán)的良性發(fā)展模式，實現(xiàn)國家電改工作始終倡導(dǎo)的“提高用能效率、降低系統(tǒng)用能成本”的根本宗旨。

有分析師表示，由于總火力發(fā)電量不變，對煤炭整體需求沒有影響。而規(guī)定了電價下浮不超過15%，本質(zhì)上對電廠是種保護(hù)，擔(dān)心價格戰(zhàn)過于慘烈，沖擊比之前預(yù)想的略小。另外，他還認(rèn)為電廠盈利會分化加大，成本優(yōu)勢強(qiáng)的企業(yè)通過降價加大發(fā)電小時數(shù)，發(fā)電量增長彌補(bǔ)有限的電價下調(diào)，盈利未必下降還可能上升。成本高的電廠可能小時數(shù)和電價雙降。長期看有利于火電企業(yè)產(chǎn)能集中。煤電價格聯(lián)動機(jī)制取消，利好西部煤炭企業(yè)和長協(xié)銷售量占比高的企業(yè)。

總體來看，在國內(nèi)供應(yīng)穩(wěn)步提升和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改改革的大背景下，2019年國內(nèi)煤炭市場淡旺季波動規(guī)律性逐漸削弱，煤價階段性上漲或是下跌均將受到一定限制，并逐漸向綠色區(qū)間(500-570元/噸)靠攏。今年全國煤炭價格走勢呈現(xiàn)出兩大特點，一是價格重心整體下移，二是價格波動幅度收窄。以秦皇島港5500大卡動力煤為例，2018年煤價最高值為2月初的770元/噸，全年煤價最低值為4月中旬的565元/噸，兩者價差205元/噸。2019年1月1日至2019年9月26日平均價格為603元/噸，同比下跌58元/噸，跌幅達(dá)8.77%，全年價格位于580-640元/噸之間運(yùn)行，從數(shù)據(jù)中我們可以明顯看見今年煤炭價格重心在下移的同時，波動幅度也有所收窄。

當(dāng)前煤炭市場供需格局趨于寬松。首先從供應(yīng)來看，國內(nèi)方面，今年以來國家發(fā)改委、能源局共新建批復(fù)煤礦項目30個，合計產(chǎn)能15970萬噸/年，隨著先進(jìn)產(chǎn)能的加速釋放，晉陜蒙等重點產(chǎn)煤地區(qū)煤炭產(chǎn)量得到有效增加，1-8月份，全國原煤產(chǎn)量240929萬噸，同比增長4.5%。進(jìn)口煤方面，盡管有關(guān)部門對進(jìn)口煤進(jìn)行嚴(yán)格管控，多地區(qū)取消異地報關(guān)，但今年進(jìn)口煤數(shù)量仍然不斷攀高，1-8月份，全國進(jìn)口煤炭22028.4萬噸，同比增長8.1%。需求方面，受貿(mào)易戰(zhàn)影響，工業(yè)用電不斷疲軟，加上新能源和外來電的不斷擠壓，今年沿海六大電廠耗煤量出現(xiàn)下滑，與此同時在長協(xié)煤以及進(jìn)口煤的有效補(bǔ)庫下，電廠庫存卻居高不下，采購以剛性需求為主，直接對煤價形成打壓。

后期來看，隨著新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)釋放，國內(nèi)煤炭供給能力將不斷增強(qiáng)，而下游電廠在高庫存以及低日耗的常態(tài)下，用煤需求難以有大幅提升，煤炭價格重心繼續(xù)下移將是大概率事件。那從明年1月1日起，實行新的電價定價機(jī)制后，電價下行，燃煤電廠盈利受損，這將進(jìn)一步加大煤價下行的壓力，因此2020年電煤市場價格降至550元/噸以下，長協(xié)煤基準(zhǔn)價格降至520元/噸以下或是必然。