上半年行情總結：

縱觀2019年上半年市場，動力煤價格走勢依舊受到環保及安檢方面的影響較大，在剛剛弱勢步入2019年不久，陜西地區便發生神木事故，當地停產范圍逐步擴大，且處于春節前囤貨這一敏感時期，煤價被迅速拉高，累計漲幅可達30-200元/噸，直至春節前夕，囤貨工作基本結束，上漲情緒方才降溫，市場穩價步入春節。節后煤價便開始回落，部分煤礦回調至神木事故之前價格，但二月底又發生內蒙銀漫事故，加上三月兩會臨近，環保安檢再度升級下，煤礦的復產進度幾乎停滯，供應緊張下，煤價再次被推動一路上漲回春節前高價。直至兩會結束，復產進度加快及淡季來臨，煤價再次下滑至漲前價格，偏弱步入四月傳統淡季，此時供暖期多已結束，下游電廠需求平淡，大秦線雖然進入檢修期但對市場影響不大，市場以下行為主，至月中旬，隨著陜西地區煤管票愈發緊張，多處煤礦僅能低產量運行甚至多有暫時停產停銷，造成區域內煤炭供應緊張，陜西當地煤價上行，也帶動了內蒙地區的銷售，且此波漲幅受到下游客戶積極采購及安檢等影響一直持續至五月上旬，累計漲幅達30-85元/噸左右，價格偏高下，下游部分客戶承受不住，且之前在供應端緊張掩蓋下的淡季需求疲軟狀態也開始逐漸顯現，承壓下多處煤礦價格有5-40元/噸左右的下調，行情轉弱。之后六月，由于電廠及港口庫存均遠高于歷史均值，日耗增長速度卻較為緩慢，需求不高，下游客戶對高價抵觸，所以雖然復產情況仍不及預期，但整個六月份市場都呈弱勢運行，主產區煤價多有陸陸續續的下調，至月底基本回落至往年價格，偏弱結束上半年。

下半年預測：

宏觀方面：上半年中美貿易戰仍未有一個明確結果，且在世界經濟增速放緩，美元強勢，外部壓力大的背景下，中國經濟雖延續穩中向好態勢，但也出現增速趨緩現象，宏觀市場的不穩定因素使得國內市場情緒偏低迷，下游企業開工減少，耗煤量也有所降低。

供給方面：六月底國家發改委和能源局聯合發布了《關于做好2019年能源迎峰度夏工作的通知》，提出加快推進煤炭優質產能釋放，雖暫時還未有煤礦表示煤管票有放松跡象，但預計即使有放松也多為針對優質產能的煤礦，預計供應端釋放還需時日，短期還將偏緊，同時環保安檢已成常態，十月還將迎來我國建國70周年大慶，各省市環保安檢預計還將更加嚴格，供應端釋放或還將受到阻礙。而進口方面，澳煤進口政策尚不明朗，但據悉紐卡斯爾港口發運中國船舶數量及煤炭裝運量已有增加，全年進口量預計還將進行平控。

需求方面：到七八月份水電雖然發力但旺季需求也能夠在一定程度上支撐煤價，經過旺季之后，市場需求將減弱一段時間，之后年底冬季取暖季來臨，用電日耗也將進一步增長，對動力煤的需求又將回升。

綜上，中宇資訊預計煤價下半年將相對平穩，旺季保供穩價政策下有漲幅預計也較為有限，仍將呈現窄幅震蕩、淡旺季不分明的態勢，或將逐步回歸市場的合理區間，但安全環保以及事故方面的動態對煤價影響愈加重要，也還需關注。