6月2日，隨著在倫敦交易所上市的澳大利亞Altona　Energy公司的一紙公告，中海油與其合資的30億美元煤制油項目公布于天下。

公告顯示，估值為30億美元的南澳Arckaringa煤制油合資項目，由中海油子公司中海油新能源國際（澳大利亞）公司與Altona　Energy公司共同投資，中海油將持有該項目的51％股權，目前項目已獲得澳大利亞外國投資審查委員會批準。

“中海油肯定是要走出去的，哪里有資源就到哪里去，這是我們近年的發展戰略。”6月3日，中海油一高層人士回避了記者關于利潤回報率的問題，僅表示海外投資制油項目是中海油海外戰略的點睛之筆。

下注煤制油，且是投資于此前在此領域未有建樹的澳大利亞，值得疑問的是，中海油這一次豪擲能贏回牌面幾何？除了南非外，此前沒有哪個國家在煤制油市場推廣中獲得成功。

“煤制油的盈虧平衡點是原油價格在每桶45-50美元之間，今天原油期貨價格已達到75美元/桶，縱使經濟二次探底，也很難達到50美元/桶以下，所以煤制油具有成本競爭優勢。”廣東油氣商會油品部部長姚達明對此表示樂觀。

但國際煤炭貿易專家黃騰則對項目的成功與否持有疑慮，“幾十年來，國際油價大幅度波動，煤制油項目幾起幾落，美國、日本和德國煤制油項目還沒有真正投入商業運行，只有南非Sasol（沙索）公司間接液化技術投入了工業運營，中海油能夠成功嗎？”

30億美元押注澳大利亞

據記者了解，該項目是中海油首次在海外涉足陸上新能源項目，項目總體包括每年1000萬桶煤制油(140萬噸)、發電能力達到56萬千瓦的聯產項目，該項目的建設、投資和技術領域將由中海油負責。

“發展新能源是中海油近年整個發展的總體設想，風能、生物質能發電及各種制油項目是其中的重要組成，主要是通過其旗下的新能源公司運作，而海外業務的開拓近些年中海油十分積極。”廣東油氣商會副會長饒孝柱向記者證實，饒此前曾任中海油石油煉化立沙油品儲運項目高級顧問。

據悉，南澳Arckaringa煤制油項目于2008年便已啟動，當年中海油與Altona　Energy已簽署備忘錄；2009年11月20日，雙方正式簽署合作協議，成立合資公司開發該項目。

姚達明分析，除卻成本優勢外，中海油啟動澳州煤制油項目主要基于兩大因素考量：國內煤制油項目政策袋子兩年前已收緊；中海油上岸后需要擴充油源。

2008年，鑒于國內煤制油項目的瘋狂上馬局面，國家發改委緊急三次下文，叫停全國煤制油項目，僅有神華煤制油項目獲得最終批準；2009年12月30日，發改委產業司副司長李寧寧表態，煤制油、煤制天然氣等現代煤化工產業今后三年也不再安排新的試點項目。

在國內空間收窄之前，2007年5月，中海油正式上岸，成立自己的加油站進軍成品油零售市場。“中海油只有惠州中海殼牌一個煉化廠，無論從資源，還是從網絡拓展及銷售層面，都不具備太大優勢，而在國內煤制油項目緊急剎車的前提下，進軍國際市場是上佳選擇。”姚達明說。

前述中海油人士表示，新能源公司是中國海油類似煤制油等新能源戰略的組織者和實施者，“歸口管理中國海油新能源業務，同時也是中國海油新能源產業的孵化器”。

煤制油爭議尚存

對于中海油控股參與30億美元投資南澳Arckaringa煤制油，業內不乏爭議，而這種爭議的背面則是煤制油的歷史與贏利前景。

作為反對派，黃騰稱：“1噸煤制油需要消耗8-12噸的水，還伴隨著巨大的污染。”惟一一個煤制油成功國家南非，是因為種族隔離遭遇國際制裁得以發展煤制油，其間伴以政府補貼“救濟”，方得以發展到今天規模，“但是看看現在南非煤制油出口多少呢，而世界上除了南非，又有哪個國家的煤制油項目獲得成功”。

除去南非，世界煤制油項目主要集中在中國和美國。其中，中國已經有6個項目投產或即將投產；美國有十多個項目仍在規劃討論中。印度、澳大利亞、日本等國家僅處在考慮階段，尚未進入規劃盤子菜單。

事實上，以目前神華集團內蒙古伊金霍洛旗境內的項目為例，其世界第一套108萬噸煤直接液化合成油裝置于2008年12月31日投入試生產，但隨后于第二年7月才再次開車試運行，今年一季度煤基合成油產量僅為1.5萬噸。

李寧寧坦言，神華100萬噸煤制油項目，雖然做了十多年，但2009年也僅出了幾萬噸汽柴油，“要達產還需要很長時間”。

作為中國煤制油行業津津樂道的成功范例，沙索中國公司副總裁徐海龍在這樣的光環下卻格外慎重，“與煤制氣項目比，煤制油投資更大，如沙索寧夏間接液化項目總投資就將達560億元。而且，煤制油還具有高技術、資源占用量大等特點”，應該謹慎對待煤制油行業的發展。

與國際上企業的低調相比，國內企業除卻在國內運作已有的煤制油項目外，在國外亦多有布局。神華一負責人在4月13日表示，神華已經在俄羅斯建成世界首條投入商業化運營的煤炭直接液化生產線，目前年產108萬噸，實際生產能力達到500萬噸。

中國神華煤制油化工有限公司北京研究院副院長杜銘華相信，不能立足于現今看待煤制油的市場前景，“從長期來看，如果不考慮二氧化碳的捕集成本，煤制油的毛利率將至少保持在30％以上。如果國際油價保持100美元/桶，煤制油的毛利率將超過50%，這對國內成品油市場價格會產生很大沖擊。”

但黃騰、東方證券等一干人士則堅持了對煤制油前景的悲觀預測。一位知情人士告訴記者，神華的煤制油成本是50美元/桶，再加上運輸及渠道銷售成本，“與普通油品相比，顯現不出多少競爭力”。

“俄羅斯、澳大利亞石油價格都比較低，運回國內又有一個運距的劣勢；國際油價起起落落，煤制油數十年來都沒有形成有效的價格競爭力。”黃騰對此苦笑。

在姚達明看來，原油進口已占國內市場一半以上，故此需要煤制油作為調節補充，“不占主流”。中海油的南澳Arckaringa煤制油一旦投產，或部分在澳大利亞銷售，更大部分投向國際市場，“成品油從長遠來看，蛋糕是供過于求的，這時候則主要看成本，中海油需要解決兩塊成本：挖煤的成本與煤油的成本”。